Венчурный бизнес и инновационное предпринимательство

В.А.Береговой, к.т.н., каф. финансов и банковского дела СПбГИЭУ

Основной проблемой научно-технического прогресса в переходный период является устранение деформаций в сфере инноваций, следствием которых явилось техническое и технологическое отставание России от мирового уровня, физическое и моральное устаревание оборудования, применение материало- и энергоемких экологически грязных технологий, низкая производительность труда, низкое качество и конкурентоспособность продукции, общая низкая экономическая эффективность производства.


Наиболее сильными сторонами российской экономики в плане мировой конкурентоспособности являются научно-технический потенциал, трудовые ресурсы, а наиболее слабыми - роль государства в экономике, система управления и кредитно-финансовая сфера. Среди отдельных отраслей наиболее конкурентоспособными на мировом рынке являются аэрокосмическая, приборостроение, судостроение, отдельные отрасли оборонного комплекса.

По оценкам западных аналитиков мелкие и средние предприятия способны обеспечивать рабочими местами от 60 до 80% всех занятых в различных отраслях экономики страны. Рыночная экономика  принесет соответствующий экономический эффект лишь в том случае, если будет создана определенная "критическая" масса малых инновационных предприятий. Необходимо взять курс на рациональное сочетание крупных, средних и малых предприятий различных форм собственности. В настоящее время в экономике всех наших регионов, к сожалению, господствуют крупные организационные формы.

Малые предприятия успешно конкурируют с гигантами-монополистами потому, что маневренны, сравнительно легко приспосабливаются к конъюнктуре рынка и изменениям в производстве, оперативно реагируют на запросы потребителей, быстро осваивают новые виды продукции. Возможности создания и внедрения новой продукции и новых технологий у них намного больше, чем у крупных предприятий, отягощенных большим основным капиталом и крупномасштабным серийным производством. Важным преимуществом малых предприятий является их значительно меньшие транспортные издержки, более рациональное использование трудовых ресурсов, особенно в малых и средних городах.

Существенный вклад малый бизнес вносит в формирование конкурентной среды, что для нашей высокомонополизированной экономики имеет первостепенное значение.

Малые предприятия, являясь инициаторами в создании новой техники и организации труда, сами активно внедряют новые технологии, поскольку это приводит к выгодному соотношению цен на рабочую силу и новую технику, росту прибыли, сравнительно небольшим капиталовложениям, способствует повышению квалификации кадров. В таблице 1 приведены ориентировочные данные для предприятий с разной численностью сотрудников малых наукоемких предприятий в США в конце XX -го века.



Инновационные возможности мелких и средних фирм обеспечивают не менее 20-25 % вклада в общий экономический рост США.

Прибыль рискофирм в 80-90 -  е гг. XX-го века составляла в среднем 15 % от вложенных средств (в середине 70-х годов эта прибыль составляла 40-50 %). Небольшому числу рисковых фирм удавалось получить прибыль в пределах 20-30 %.

Оптимальное сочетание инновационности всех групп предприятий позволяет добиться синергетического эффекта - повышения результативности за счет использования взаимосвязи и взаимоусиления различных видов бизнеса.

Венчурное предпринимательство имеет многочисленные организационные формы. Среди них - "независимые", чаще всего мелкие инновационные фирмы с использованием капитала инвестиционных фондов; внедренческие фирмы, организованные на паевых началах промышленными корпорациями, так называемые внешние венчурные фонды корпорации; "внутренние" венчурные отделы корпораций, основой которых является выделение предпринимательской группы в качестве самостоятельного венчурного подразделения. Возможны и другие варианты классификации венчурного бизнеса, поскольку его организационная структура гибка, динамична, легко взаимодействует и комбинируется с другими структурами, порождая все новые формы. Наибольший интерес представляют венчурные фонды, создаваемые промышленными корпорациями. Возникновение венчурного бизнеса стало возможным вследствие перенакопления капитала крупнейшими корпорациями. В последние годы крупные американские компании предпочитают направлять часть капиталовложений в мелкие фирмы, что позволяет быстрее добиваться создания и внедрения инноваций. На эти фирмы в США приходится более половины всех технических внедрений, хотя они расходуют только 5% всех ассигнований на научно-исследовательские работы. Финансирование малых инновационных предприятий (венчуров) дает возможность крупным компаниям сотрудничать с ними в различных областях, включая лицензирование, маркетинг, совместное развитие.

Венчурный капитал все активнее интернационализируется, поскольку обнаружились более выгодные для него регионы мира, в частности в Восточной Европе и странах "третьего мира". Большие выгоды связаны не только с большими возможностями потенциального роста стран этих регионов, но и с тем, что здесь отсутствует адекватный потребностям рынок капиталов. В этом случае венчурный капитал замещает международные торговые банки в качестве первого поставщика капитала в страны "третьего мира". Основным источником венчурного капитала в ПРКС являются пенсионные фонды (36%), далее по степени значимости следуют корпорации (20%), иностранные инвесторы (13%), страховые компании (13%), пожертвования и фонды (12%), частные лица (6%).

Инновационный процесс должен являться постоянным элементом производства. С другой стороны, инновационная деятельность характеризуется высокой степенью неопределенности конечных результатов, повышенным риском при вложении средств в разработку и производство новой продукции и услуг, особенно при проведении пионерных разработок, создании "высоких технологий". Анализ новейших экономических тенденций позволяет утверждать, что на практике в условиях инновационного типа воспроизводства отказ от риска при разработке и реализации новых видов продукции, технологии и услуг означает еще большие потери, так как приводит к потере потребителей, поражению в конкурентной борьбе, потере рынков сбыта.

Среди B важнейших мотивов финансирования венчурных компаний  44% американских фирм указали улучшение качества продукции, 32% -возможность выхода на новые рынки, 29,2% - расширение объемов производства, 24% -совершенствование ассортимента, 20%-необходимость использования собственных изобретений и усовершенствований, 7%-уменьшение зависимости от рынка, 6%-нехватку рабочей силы.

При поддержке венчурных предприятий инвесторы руководствуются, как правило, следующими критериями:

- характеристика венчурной фирмы (объем денежной наличности, доля в акционерном капитале, норма прибыли, степень риска, географическое размещение и т. д.);

- характеристика предложения (потребность в дополнительном материале, стадия бизнес- плана и др.);
- характеристика предпринимателя (управленческие способности, склонность к риску и т. д.);

- рыночная ситуация (соотношение продукт/рынок);

- экономическая среда отрасли (активность рынка, потенциальный размер, технология);

- стратегия развития (дифференциация продукта, патентование).

В США в настоящее время насчитывается 125 крупных венчурных фирм и несколько сотен средних и мелких. Некоторые из них представляют собой отделения крупных корпораций, отделения финансовых институтов, другие управляются семейными фондами. Однако большая часть венчурных фирм - это товарищества, создаваемые обычно тремя-четырьмя партнерами - предпринимателями и таким же числом ассоциированных членов, которые объединяются, чтобы мобилизовать капитал и вложить его в новые динамичные компании. Система венчурного финансирования позволяет предпринимателям  без больших затрат собственных средств мобилизовать необходимый капитал.

Собственные средства товарищества составляют обычно около 1% уставного капитала, остальные 99% поступают от различных финансовых институтов, которые активно участвуют в управлении фирмой.

Выживаемость и прибыльность отдельных американских венчурных фирм различна; 15% - разоряются;25% -убыточны для инвесторов;30% -окупают вложенные в них средства.

Средний срок жизни венчурного товарищества обычно составляет десять лет, после чего оно распадается. Из 250 фирм, основанных в 60-х годах, в течение последующих шести лет: выжило- 37%; поглощено- 32%; обанкротилось-. 31%.

В таблицах 2 и 3 представлен срез объёмов капитала и срока выживаемости американских фирм в 80-е годы.




Инновации - высокодоходные, но и высоко рискованные процессы. Большая доля риска связана с неопределенностью экономических показателей новых изделий и технологий. Чем больше оригинального содержится в результатах инновационного процесса, тем выше степень риска при внедрении нового товара или процесса.

Чтобы добиться успеха в условиях рынка, предпринимателю необходимо не только определить типы рисков, с которыми он может столкнуться, но и разработать меры по их сокращению и минимизации возможных потерь.

Степень риска предлагается определять произведением ожидаемого ущерба на вероятность его наступления.

Возможны следующие классификационные группы риска:

- по масштабам и размерам,

- по сферам: психологический, экономический, социальный и т. д.,

- по степени объективности и субъективности решений,

- по степени: минимальный, средний, максимальный,

- по типам риска: рациональный, нерациональный, авантюрный,

- по времени принятия рискованных решений: риск опережающий, своевременный, запаздывающий,

- по численности лиц, принимающих решение,

- по ситуации: риск в условиях определенности (детерминированный риск), в условиях неопределенности (стохастический риск), в условиях конфликта (конкурирующий риск).

Для оценки эффективности принимаемых решений с учетом риска предлагается следующий алгоритм: постановка проблемы; первоначальная оценка рискованной ситуации; сбор информации; определение альтернативных вариантов решений; оценка степени риска выбранных альтернатив; разработка мер, направленных на снижение степени риска; принятие решения; распоряжения; контроль над исполнением.

В результате маркетинговых исследований высокотехнологичных продуктов были выявлены 10 аспектов риска, которые могут существенно повлиять на успех любого начинания. Среди них:

- неадекватность новой технологии, "заложенной" в продукт или производственный процесс;

- неприятие нового продукта потребителем, что замедляет проникновение этого продукта на рынок. В результате требуются дополнительные инвестиции для того, чтобы добиться коммерческого успеха;

- изменения в спецификации продукта в процессе его разработки, которые влекут за собой дополнительные издержки;

- появление замещающих технологий или новых поколений продукта на базе существующих технологий в тот момент, когда компания только освоила и начала продвигать созданные на основе существующих технологий продукты на рынок;

- доверие к новой технологии, как таковой, или к организации, предоставляющей ее;

- прогнозируемые сроки продажи продукта;

- наличие или отсутствие стандартов высокотехнологичного продукта;

- плохое управление, которое снижает степень приемлемости технологии и поставщика для рынка;

- превышение издержек и сроков производства;

- отсутствие необходимой инфраструктуры.

Основной проблемой нашего общества является отсутствие необходимой инновационной инфраструктуры, что приводит к невостребованности инноваций.

На поддержку инновационных преимуществ фирм в США работают научно-исследовательские организации мирового класса; отлаженный механизм защиты интеллектуальной собственности; доступность венчурного капитала для новых рискованных проектов; доступность займов для мелкого бизнеса; простота создания (запуска) нового бизнеса; совершенство патентно-лицензионной системы; доступность бизнес-информации; система финансового регулирования и контроля; защита прав собственности; налоговая система, стимулирующая инвестиции; дисциплина государственных обязательств.

Решение этих вопросов позволит и России занять место на мировом рынке, соответствующее её инновационному потенциалу.

Из архива журнала "Атомная стратегия"

назад

Материалы из архива

10.2008 Родители выбрали ему имя, а получилось — судьбу

У поколения, к которому принадлежит академик Р.И.Илькаев, нужно успеть многому научиться. Важно  вслушаться, вглядеться особенно тем, кто придет или уже приходит им на смену. Конечно, государство никогда не обделяло его вниманием. Но надо ли объяснять, что удостоиться высоких званий и правительственных наград еще не значит создать себе имя в профессии. Илькаев его создал. Чтобы познакомиться с ученым-физиком, отправилась в Саров, на родину первой советской атомной и термоядерной бомбы.

6.2009 Задуматься об эффективности расходов

Сергей Алексашенко, бывший первый заместитель председателя Центробанка Российской Федерации: - Меня сильно порадовала фраза президента, который сказал, что, помимо сокращения расходов, нужно будет еще задуматься об их эффективности. То есть выясняется, что президент и сам признает, что расходы бюджета были неэффективными. Ну вот если правительство перейдем от слов к делу… Все везется из Польши, из Венгрии, из Болгарии, из Финляндии.

1.2007 Эффект серийности

Деньги считают все, и богатые, и бедные. Особенно, когда речь идет о деньгах, измеряемых миллиардами долларов. А именно такими суммами оперирует сегодня атомная энергетика. Неудивительно, что в тендерах на строительство атомных энергоблоков ценовой фактор подчас становится определяющим при выборе победителя. Ф.М.Митенков, научный руководитель ФГУП «ОКБМ», академик РАН Б.А.Авербах, д.т.н., гл. специалист отдела технико­экономических исследований ФГУП «ОКБМ» И.Н.Антюфеева, инженер­конструктор 1 категории отдела технико­экономических исследований ФГУП «ОКБМ»